发布时间:1970-01-01 08:00:00
发布者:kaiyun
本月,不锈钢价格从月初12900元崩跌至11500元,迫使部分钢厂减产。同时,不锈钢的暂时性短缺引起贸易商补库,把不锈钢价格拉回12800元。据悉,某不锈钢厂七月初预订采购镍铁的价格830元,折合镍价75000左右,远高于市场镍铁价格,是拉动目前镍价主要动力之一。
目前,月末主要不锈钢生产所带来的成本约在11600元左右,除去些杂费,利润较大,约1000元。而某钢厂七月预定镍铁采购价830元,虽拉动镍价,但把不锈钢厂利润压低至500元以下。另外,月末不锈钢贸易商销售压力增加,不锈钢厂或将减产,因此镍反弹顶点或许并不会太高。
LME全球仓库存储下降2340吨至37.46万吨,本月库存虽然下降,但下降幅度不大。
三季度消费小幅恢复,资金略微宽松。九月之前,宏观面都偏好。九月,美国缩表,同时利率或调升,宏观经济利空。
六月,镍在经历将近三个半月的跌势后,企稳反弹。六月中上旬,镍价在72000-74000元的区间中盘整。六月20日起,发动反弹攻势,震荡上行,突破盘整区间上沿。目前,镍价沿图一中的上行区间移动,但从技术面看,短期会有向下回调可能。
从技术面看来,短期不具备做多的机会,应以观望为主。接下来的两个月份,以多头趋势交易为主。
上月25日起至本月中旬,不锈钢价下跌约1500元至11500元左右,钢厂处于亏本状态,部分钢厂减产,同时因低价,不锈钢需求端加大采购。最后导致大部分贸易商手中库存不足,不锈钢价格迅速拉回至当前价格12800元。按本月初钢厂采购价格算,钢厂不锈钢生产所带来的成本为11700元,算去一些杂费,利润接近1000元。
据悉,某钢厂七月初定的镍铁的价格830元,远高与目前市场镍铁的价格780元。折合镍价约在75000左右,是此波镍价反弹的重要推手之一。但是,如果用目前镍铁价格830元,结合50基铬铁现货价格7500元算。不锈钢成本约在12000元左右,除去一些杂费,可能最终利润不足500元。至月末,补库行为结束,不锈钢价在12700元左右徘徊。并且,现货商销售逐渐感受到压力,可能不久不锈钢价格会继续下跌,压缩钢厂利润。未来,镍铁采购未必会有830元的价格,因此镍虽然反弹,但高度因为钢厂利润的压缩,并不会反弹过高。
LME全球仓库存储下降2340吨至37.46万吨,本月库存虽然下降,但下降幅度不大。从长期看,镍价在2016上半年处于最低点。当时总库存在45万吨左右。而目前全球镍库存在37万吨左右,从图三能够准确的看出,库存逐渐下降,也推动了镍价地上扬。
但从长久来看,如图三,库存仍处于高位。并且此波库存的下降或许只是暂时的回调。因此,拉动镍价的影响或只存在1个多月。
四五月开始,印尼禁止了两年多的红土镍矿解禁,约合镍金属量14万吨。同时菲律宾环保事件结束,完全开放镍生产出口。因此三月后,镍迎来了一个巨量下跌。
受镍价持续下跌的影响,印尼约13家镍铁厂已停产,其余大部分处于亏损状态。但从长远来看,镍供给过剩的情况并未好转。
二季度不管从资金面看,还是从需求面看,都非常弱势。相比二季度,三季度在资金量,需求方面都要不小的提升。中国历年在第三季度的经济都相对来说比较强。另外,美联储升息、缩表,十九大召开皆是在九月左右。因此,作者觉得,九月是变盘的关键时刻。
综上所述,七月不锈钢需求应当不错,但七月钢厂镍铁采购已基本完成,难以形成更大影响。目前,能关注不锈钢八月的需求来判断反弹高度和长度。从七月不锈钢厂镍铁采购价830元来看,折合纯镍价格75000左右,如果镍价不上升,钢厂或许会采购纯镍作为原料。
另外,宏观利好会在第三季度短期影响镍价走升。笔者预测,三季度镍价或呈现涨-跌-涨的上升结构,目前处于第一个涨的时间段。但因目前看来,不锈钢需求在补库完成后,并无继续上升势头。因此第一个涨的时间会较早结束,接着进入跌的时间段。从时间上看,九月FED会召开利率会议,或升息,并且伴随着缩表的进行。因此,九月美元有大面积上涨可能,因此会对金属非常不利。同时,九月后将进入第四季。国内生产需求会一下子就下降,资金也会收缩。因此,笔者将九月作为转折点。
从技术面看,整个六月镍都在筑底。因此,未来反弹可能会上涨相对应的高度,或将反弹至80100元的高度。从操作上看,从反弹起点72000元算起,目前价格76500元,已经离目标价涨了一半,接下来还有两个月的时间。因此,目前做多,或许风险较大,等待短期回调后,再进行做多较为合适。